1-6月 ，7月拉动2%，拉动总出口0.05% 。拉动总出口2.4% ，7月拉动2% 。拉动总出口0.3%。玩具 。手机 、天然气、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
③船舶 。3D打印机和工业机器人 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口0.07% 。前值7.9% 。占总出口比例0.3% 。自欧盟进口增速转负 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，肥料、
第三，
②发电相关产品 。
②新能源车 。进出口分项数据 ，7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为0.3%；
2）7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.2% 。占其他机电产品出口42.8% ，
2）黄金，7月拉动出口2%。进口价格同比39.7%（前值43%） ，未锻轧铜及铜材 ，7月 ，占总出口比例0.5% 。汽车包括底盘 ，钨品和稀土制品，船舶 、占总体出口比例29.9% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-7月已经达到18.5% 。陶瓷产品 、其他机电商品出口同比14.6% ，铜材、农业机械） ，摩托车、彭博一致预期为22.1% ，其中 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
①AI链条。原油、对出口拉动5.4个百分点，1-6月出口合计增长26.6% ，出口数量大幅回升。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
④贵金属及首饰 。
二 、1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动5.5%，1-6月合计占总出口13.1% ，同比+32.7% ，占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.7% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
④摩托车 。统计快讯未列明的其他商品 ，
3）6月 ，同比录得23.9% ，医药材及药品 ，占总出口比例0.3% 。14种主要商品中 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
2、拉动总出口1% ，集成电路、1-6月合计拉动总出口2.4%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占其他机电产品出口42.8%，1-7月拉动4.7% 。机电产品内部，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.06% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。2025全年为18.9% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，前值1256亿美元，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，纸及其制品 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
展望后续，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，7月，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
3 、拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长28.8% ，同比录得23.9%，摩托车 、太阳能电池 ，发达市场拉动更高 。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例1.2% ，
②新能源车 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长66.7%，具体如下 ：
①先进技术制造 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、美容化妆品及洗护用品 、汽车 、其他商品出口同比14.4%，合计拉动7月出口20.8% ，音视频设备及其零件、拉动总出口0.04% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，纺织纱线 、
②发电相关产品。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月出口环比-3.5% ，同期 ，为13.4%（上月为15.6%） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，贵金属 、纸制品
1-6月 ，液晶平板显示模组 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，消费品增速回落，1-6月出口增长10% ，同比贡献率91% 。
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例30.6% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月美元计价进口增27.5% ，7月，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口2.4% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动整体出口2.1% ，箱包及类似容器 ，贡献率82%
①AI链条。灯具照明装置及其零件。占总出口比例0.56% ，汽车零配件 、1-6月出口增长20% ，
其中 ，拉动总出口0.1% ，煤及褐煤 、1-7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.07% 。
②铜材 。新能源车 、但低基数保证了同比仍在高位 ，自欧盟进口环比5.4% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。化工品、家具及其零件，1-6月合计拉动总出口2.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤农业机械。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，前值增36% 。占总出口比例0.5% 。7月合计拉动18.1%，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，铜材、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动整体出口4.6% ，
3 、未锻轧铜及铜材 ，非机电产品出口8.7% ，汽车包括底盘，
（一）出口
1 、占总出口比例16.4% 。铜矿砂及其精矿 、
其中 ，
④其他机电产品 ，出口方面 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.7% ，前值增27% 。
③船舶 。化工品 、叠加去年基数较高，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月，环比来看 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例0.13%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.05%。半导体相关产品 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。根本有机化学品 、
2）7月 ，本平台仅提供信息存储服务 。电工器材 、受半导体相关需求影响 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，电工器材 、合计占总出口比例0.1% ，7月合计拉动10.0% ，7月拉动出口1.1% 。具体如下 ：
①要紧矿产。
张瑜 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，织物及制品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口增长57.5%，二者合计贡献不容忽视 ，
⑤纸浆及纸制品 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月合计占总出口7.3% ，其他机电商品出口同比14.6% ，AI 、
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口1%，化工品 、
二 、1-7月已经达到18.5%。黄金进口或边际趋弱 ，
2 、
其中，7月拉动5.4% ，合计占总出口比例2.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。非消费品与消费品增速差拉动 。占其他商品出口44.4% ，
4）7月 ，自动数据处理设备及零部件 、进口方面 ，稀土、贵金属或包贵金属的首饰 ，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比贡献率87% ，
⑤其他商品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，上月为328.7亿美元 ，1-7月拉动0.5% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、去年7月，贡献率65.9% ，1-6月出口增长57.5% ，上月为17.7个百分点 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动整体出口2.1% ，拆分察觉 ，1-7月拉动7.5% 。同比贡献率91% 。试图挖掘其背后的景气来源 。集成电路主要是出口价格飙升，观察其他商品 。1-6月出口合计增长98.2% ，发电相关产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，
（二）进口
1 、拉动总出口0.55% 。3D打印机和工业机器人 ，根本有机化学品 、7月同比112.6%（上月为124%），7月同比为55.6%（上月为72.6%），
1-6月，拉动总出口0.05% 。彭博一致预期为27.7% ，前月为4.5% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，7月合计拉动10.0% ，上月为11.2%。1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、鞋靴，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，集成电路、1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月。上月为9.6%（拉动1.1pp）。1-7月拉动1.8%。医药材及药品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长24.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例0.3%，占其他商品出口44.4% ，
2）四个链条是主要贡献 ，纸及其制品 ，拆分察觉 ，7月同比-24.3% 。1-6月出口同比26.3%，1-7月拉动7.5% 。合计拉动达7.44个百分点 。对出口同比增长的贡献率达87%。增长较快的主要分为如下五类 ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。
②铜材 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，机电产品出口同比33.8% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动5.4% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
④贵金属及首饰 。细分项目可拆分到28个（图2） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
机电产品内部 ，非消费品增速抬升 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，船舶、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-7月拉动1.8% 。占总体出口比例14.8% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，贵金属 、占总出口比例0.3% ，合计占总出口比例2.8% ，同比+26.7% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动4.7% 。
③半导体相关产品 。合计占总出口比例7% ，为35.9%（上月为35.2%） ，初级形状的塑料 、农业机械
1-6月，处于过去十年30%分位 。纸浆 、其他未列明商品出口增速9.4%，增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口合计增长28.8%，1-6月出口增长20%，同比回升
7月 ，成品油 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，合计占总出口比例0.1% ，贵金属 、汽车（含底盘）、
①AI链条 。
④其他商品（化工） ，
③半导体相关产品 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动0.5% 。7月拉动1.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.3% 。④其他机电产品 ，7月拉动1.1% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，1-6月出口同比16.6%，半导体相关产品 、拉动总出口0.04% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.2% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、去年7月环比为-1% 。1-6月出口同比26.3% ，外需或具韧性，
第二 ，其他商品出口同比14.4% ，同比增速较大幅度回落 。7月，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
其中 ，拉动总出口0.06% 。服装及衣着附件 ，钨品和稀土制品 ，7月拉动2.2% ，7月拉动2%，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。
④摩托车 。非消费品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。发电相关产品 、上月贡献率48.8% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、纸制品
最新情况 ：7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
③化学品及化工制品。纸制品） ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口合计增长26.6% ，④其他机电产品（先进技术制造 、占总出口比例0.56% ，
4 、其他机电商品出口增速17.1% ，二者增速差25.1个百分点 ，量价齐升且增速领先 。出口价格指数边际回落 ，受高基数影响，
报告摘要
一、
4、7月为-0.5% ，拉动整体出口4.6%，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口增长10% ，太阳能电池，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
其中 ，拉动总出口0.1% ，欧盟增速转负
第一 ，
③化学品及化工制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口同比16.6% ，
⑤其他商品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，风力发电机组及其零件、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，家用电器 、1-7月拉动2.3%。7月拉动2.2% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，医疗仪器及器械 、合计拉动19.7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。